2024阳历新年前夕，国家主席习近平通过中央广播电视总台和互联网，发表了二〇二四年新年贺词。
习近平提到，国货潮牌广受欢迎，国产新手机一机难求，新能源汽车、锂电池、光伏产品给中国制造增添了新亮色。中国以自强不息的精神奋力攀登，到处都是日新月异的创造。
回顾全年，2023年行至岁末，对于光伏人来说，这或许是艰难的一年。硅料价格于春节后拐头下行，溃堤于二季度并向下传导，引发全产业链价格下行，各环节产品价格几乎全线“腰斩”。目前，P型硅片持续累库且跌势不止、组件价格跌破1元/w、电池价格仍在探底……有部分企业率先减产、关停，也有企业运用自有现金努力维持产线运转以争夺市场份额。似乎一切都在表明，2024年光伏业将陷入低迷，部分环节厂商可能出现亏损。
过去两年，光伏行业盛极一时，政策与资金推动下，行业赚钱效应不断提升，跨界“追光者”的数量不断增长。据不完全统计，2022年至少有80家A股公司宣布跨界光伏产业，囊括能源、白酒、地产、家电、玩具、乳制品、印刷、电子设备等多个领域。
这些新玩家主攻新一代技术电池、组件，参与的方式多数是招兵买马、建产线，从上游硅料硅片到下游的光伏电站都有布局。其中绝大多数属于完全概念，不乏“蹭热点”情形，极少数公司是为拓展业务版图。然而，2023年下半年以来，不少曾高调跨界的企业，宣告放弃或大幅度缩减光伏项目的投资与规模。
在二级市场估值下降、融资收紧、产业链盈利快速下行、电池技术路线迷雾再起等因素的共同作用下，光伏行业近期已经呈现出越来越明显的供给端改善趋势，如拟上市/再融资项目终止、企业扩产资本开支放缓/取消、跨界企业减少/退出、地方政府积极性减弱（表现为代建厂房延期交付）等。2024年规划产能实际落地情况具有高度不确定性，且硅料等环节的实际供给能力将显著低于名义产能、电池环节则是典型的技术迭代背景下的优胜劣汰，行业出现长期、高度同质化的恶性产能过剩的概率正在显著下降。
2023年光伏行业指数震荡下行，估值处于历史低位。2023年以来，光伏板块主要呈现下跌趋势，市场担忧供需关系恶化，导致产业链价格竞争，盈利下滑，市场悲观情绪较为浓重，估值位于历史底部位置。
展望2024年光伏行业发展，产业链价格的波动在所难免，部分环节或可能再创新低，具体走势要看开工率和排产安排。洗牌过程必然会有二三线的光伏厂商倒下，实际上每一轮产业周期都是头部企业份额提升、中小厂退出的过程，大龙头的资金和成本优势，能更平缓地熬过下行期。任何市场都有买卖双方，以一方为主导的格局本就是失衡的，比如去年硅料价格暴涨，是典型的买方市场。但终端市场很难迅速适应降价或是涨价，光伏行业的下行期或者说衰退期演绎受影响的因素太多了，目前来看，2024年的主旋律是关于成本与盈利的平衡。
光伏装机结构正在转变，工商业和地面光伏电站占比提升，组件订单更加集中，有利于头部企业发挥供应链优势。预计2024年光伏行业需求增速有所放缓，行业进入洗牌阶段。市场层面的产能出清将会是一个过程，仍需等待行业淘汰落后产能再次向上的时机。光伏行业估值处于历史较低分位，下行空间不大，给予行业“同步大市”投资评级。投资者应重点关注制造端龙头企业和技术创新领域。具体如电池产业链、光伏玻璃、钙钛矿电池领域领先企业。